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最可靠经济衰退预警指标失效?美国经济未出现下滑

作者:admin 日期:2024-04-16 08:11:49 浏览:45 分类:新闻

  作为美国经济即将衰退的最可靠信号之一,截至本周一,债券收益率曲线倒挂已保持了446个交易日,创下了纪录,但美国经济并未出现下滑。

  自2022年7月5日以来,对政策敏感的2年期美国国债收益率始终高于10年期基准利率,这一倒挂持续时间已达历史之最,与1978年8月17日至1980年5月1日之间的倒挂持续时间相匹配。据道琼斯市场数据显示,这些数据可追溯至1977年。

  通常情况下,当债市对经济前景持乐观态度时,国债收益率曲线应呈上升趋势,短期利率低于长期利率。然而,由于美联储在2022年和2023年多次加息以抗击通胀,加之利率可能长时间保持高位,2年期利率一直高于10年期利率,使得两者之间的利差倒挂,通常这被视为经济前景悲观的信号。

  然而,最近一系列超出预期的强劲美国数据颠覆了传统观念,显示出一个意想不到的情况,即美国经济今年可能意外避免衰退。

  LPL Financial公司首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示:“我们在谈论一个可能的误导信号。”他指出,债市可能过早地在2022年就开始预计经济衰退,并遵循了联储将继续加息直至经济出现问题的常规思维。Gillum称:“更重要的是,这一通常预测准确率很高的信号这次并未奏效。”

  根据旧金山联储的研究,从2年期与10年期利差开始倒挂到美国经济衰退开始,通常需要六个月到两年的时间。

  外媒在三月份对策略师进行的调查显示,近三分之二的策略师认为,2年期/10年期利差不再是一个可靠的指标,尽管自1955年以来,这一指标几乎预示了每一次衰退。在这段时间里,它至少发出过一次错误信号。

  周一,美国国债抛售使得2年期利率升至4.935%,10年期收益率为4.627%,两者之间的利差为负30.8个基点。

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